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　　从基本面角度来看，上游算力侧依旧保持高景气度，AI对硬件的需求（scaling law）支撑相关企业业绩高增，2026年订单等基本面指引继续加速，2027年仍然维持中高增速；中游模型侧来看，海外模型持续提升综合能力上限，同期国内模型通义千问、豆包等陆续实现突破，出海进程加速，海外市占率不断提高，且国内外模型厂商收入增速快；下游应用端，基本陆续已有AI应用雏形，如智能体、机器人等，待2026年～2027年大规模推广落地。

　　首先是模型能力的跃迁（技术锚点），重点关注头部厂商下一代旗舰模型的发布，特别是Agent能力的进化和多模态交互的成熟。其次是巨头资本开支与ROI验证（业绩锚点），财报季是验证产业逻辑的关键窗口。第三，标志性产业大会与新品发布（情绪锚点）： 诸如GTC大会等行业风向标会议，往往会指引下一代算力架构的技术演进路径。最后，“杀手级”应用或硬件的出现（破圈锚点）：除了ChatGPT以外，若陆续出现其他爆款，将极大地提振市场对AI商业变现的信心。

　　在配置思路上，多位专业人士均建议，可采用“核心+卫星”的配置。例如，朱润康表示核心仓位（约60%～70%）可配置全市场选股的科技风格主动基金，作为组合的长期基础，力争获得较稳的超额收益；卫星仓位（约30%～40%）则细分为两部分，一部分（约20%）配置特定细分科技赛道的指数型基金，用于增强对高景气方向的风险暴露，另一部分（约10%～20%）可考虑配置主要投资于境外科技股的QDII基金，以实现地域分散，分享全球创新红利。